骚逼阁

但到了现在这个阶段，很多新兴行业的上升周期已经结束，很难再找到爆发式增长的行业。我们需要在现存新兴行业中去寻找能做大的企业，前提是这家公司具有核心竞争力，“护城河”要足够宽，这样企业不仅能享受行业稳定成长的红利，还能通过抢占市场份额实现更快的成长。这里说的“护城河”包括公司的治理结构、技术壁垒、渠道壁垒、品牌积淀等，无论是何种表现形式，核心表现为企业的成长壁垒。

原审被告人张宏及其辩护人提出，张宏的行为不构成违规披露、不披露重要信息罪和挪用资金罪。主要理由是：（1）科龙电器不存在虚假财务会计报告的问题；现有证据不能证实本案造成了严重损害股东或者其他人利益的后果。（2）涉案2.9亿元资金是以公司名义转入公司，没有挪归个人使用或者以个人名义借给他人使用；2006年以前，大股东占用上市公司资金的情况非常普遍，希望法院认定本罪时考虑当时的特殊经济环境。

本院再审中，原审被告人顾雏军及其辩护人提出，原审认定顾雏军犯虚报注册资本罪，违规披露、不披露重要信息罪，挪用资金罪错误，应当依法改判无罪。主要理由是：1．关于虚报注册资本罪。（1）顾雏军等人没有实施虚报注册资本的行为。顺德格林柯尔作为广东省高新技术企业，无形资产在公司注册资本中的出资比例不受公司法规定的20%的限制；天津格林柯尔6.6亿元投资款是实际到位的。（2）顾雏军等人没有虚报注册资本的故意。通过空转投入6.6亿元资金以置换等值无形资产、提供供货协议等，是当地政府和工商部门的主意，刘义忠只是遵照实施而已。（3）虚报注册资本行为只存在于公司设立登记环节，而顾雏军等人的行为发生在公司变更登记过程中。（4）变更登记后，顾雏军先前出资的6.6亿元无形资产仍在顺德格林柯尔，并没有被抽走。（5）2005年修订的公司法将无形资产占注册资本比例上限提高到70%，说明本案无形资产比例较高的问题不具有社会危害性。

目前，随着券商交易模式在新基金公司的全面推行，原先基金托管的“大头”银行对于券商交易模式的态度也正逐步发生变化，从一开始只有一些销售能力有限的中小城商行参与，到现在各大股份行乃至四大行也开始参与其中，例如，今年6、7月，工商银行先后发行了两只新基金公司的产品。

不过，鲁商发展半年报显示，福瑞达生物工程上半年的营业收入为1.47亿元，净利润仅1465.04万元，净利润率为10.20%，远低于华熙生物。虽然同样都是生产玻尿酸的企业，盈利能力却有明显的差距，更何况，一个收购案还在推进，一个是鲁商发展间接持股的公司，半年净利润不到1500万元。投资鲁商发展的玻尿酸业务，也许还为时尚早。

超比例持股未披露山东监管局行政处罚决定书（南京雷奥、周信钢） 115>>南京雷奥与周信钢持康跃科技5%未披露 被证监局处罚宁波监管局行政处罚决定书〔2018〕2号（勤诚达投资、廖新源） 118责任编辑：石秀珍 SF183人民币汇率将延续双向波动